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百度要去哪儿

 

在一周前左右,去哪儿网(qunar.com)找一个靶子,对其老对手携程网(NASDAQ:CTRP),一阵炮轰。根据经验得知,去哪儿要有重要事情发生。
 
果然,6月24日,百度(NASDAQ:BIDU)宣布向去哪儿投资3.06亿美元。官方表述是,百度成为去哪儿第一大机构股东。瑞信分析师Wallace cheung在一份报告中,根据数据模型得出,百度占去哪儿60%股权。但这个数据被百度和去哪儿否认。
 
去哪儿董事、金沙江创业投资基金董事总经理林仁俊在接受《财富》杂志记者采访时表示,百度获得多数股权。因为投资在第三季度完成,所以第四季度百度财务报表中将把去哪儿收入统计进去。
 
大买卖
 
3.06亿美元,是一个有意思的数字,其中的600万美元更像是某个人的投资。
 
截至3月31日,百度持有现金、现金等价物和短期投资总值约合13.20亿美元,也就是说,百度将其现金的零头拿去投资了去哪儿。这也是百度成立以来最大的一笔投资。
 
去哪儿D轮获得的3亿多美元投资,在国内网络企业所获投资总额中排名第四,前有雅虎10亿美元投资阿里巴巴集团,以及孙正义4亿多美元投资人人网(千橡集团),还有最近京东商城新一轮获得的近10亿美元投资。
 
百度获得去哪儿多数股权的意思就是,去哪儿本次估值超过6亿美元。截至6月25日,携程的老对手艺龙(NASDAQ:Long)的市值为4.69亿美元,去哪儿估值超过艺龙市值,但远低于携程的市值56.4亿美元。
 
3.06亿美元还相当于腾讯近半年来的投资总额。巧的是,腾讯今年对在线旅游企业投资近1亿美元。5月,腾讯(00700.HK)已收购艺龙近16%的股权,收购价为8440万美元。交易完成后,腾讯将成为艺龙网第二大股东。此前在1月,腾讯又以5000万元到6000万元收购在线旅游网站同程网30%股权。
 
此外,2011年4月,旅游网站途牛已完成C轮约5000万美元融资;全球最大在线旅游公司Expedia收购中国酷讯网之后,计划2011年年底前投资中国在线旅游5000万美元。
 
更早的2009年2月,千橡董事长陈一舟宣布完成对艺龙股权的收购,持有艺龙23.7%股权,耗资约3700万美元左右。
 
2010年中国在线旅游市场规模61.6亿,预计到2014年,市场规模有望突破300亿元。百度、腾讯和人人网,分别代表中国三个网路领域的领军企业,均对在线旅游充满渴望,希望在线旅游这个大生意的投资带来丰厚回报。
 
模式和故事
 
百度拥有庞大搜索流量和用户基础,而去哪儿网拥有最大的旅游数据库以及专业技术和业务。
 
线下旅游代理的商业模式基本上就是为客户代理机票和酒店预订,从机票或酒店收入中平均抽取15%佣金。线上旅游搜索网站收集所有机票和酒店独立网站上的折扣信息,并通过展示广告和点击付费广告获得收入,这和美国旅游搜索引擎Kayak业务模式相似。类似的网站还有前美国Priceline和Expedia。
 
上述的是商业模式,但IPO时,要讲的是另一个故事:去哪儿=百度+携程。
 
故事很重要。所以会讲故事的陈一舟将人人网描述成:Facebook、Groupon、Zynga和Linkedin的集合体。并从资本市场圈来7.4亿美元。
 
对手成猎手
 
去哪儿网称,目前已经占据了中国机票预订业务的约30%份额。在中国互联网界的老油条、美国人Fritz(戴福瑞)的去年拟定计划中,2011年下半年IPO。但遗憾的是,作为收购股权的一部分,戴福瑞已经出局。未来是否有更多高管出局,也是可以预料的。
 
在本次收购中,代表去哪儿发布官方声明的是新任CEO庄辰超。代表百度官方表态的是CEO李昕晢,这暗示,李昕晢在未来去哪儿治理乃至上市进程有关键作用。
 
去哪儿仍将保持独立运营,但作为百度子公司,百度将对未来战略有绝对发言权。戴福瑞辞去CEO,作为创始人,他象征性地保留董事职务。
 
2000年时,戴福瑞将创建的鲨威体坛卖给TOM集团,作价1500万美元。2008年,在和他聊天时,他信誓旦旦:这次绝不卖去哪儿,一定要上市,时间在2010年。他还把百度当成最大的对手。戴福瑞的搭档庄辰超将代领去哪儿完成上市进程。
 
谷歌在中国搜索市场逐渐萎缩之际,百度如何维持每个季度近80%到100%的增幅,收购是一种战略。加上李彦宏投资京东商城,未来百度将会更多投资选择。
 
戴福瑞由创业者变成套现专家,也是一个不错的选择。



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