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受新零售冲击 卜蜂莲花收入连续3年下滑

卜蜂莲花有限公司(下称卜蜂莲花00121.HK)通过减少配送和营运成本,以及削减行政费用,在2017年终于扭亏为盈,实现盈利1.79亿元。但受到线上线下业务带来的冲击,其销售收入同比2016年减少4.3%至96.55亿元。2018年卜蜂莲花或将通过总部裁员来节省成本,中国零售企业纷纷拥抱互联网新贵大势下,卜蜂莲花将更加艰难。

 

卜蜂莲花2月23日发布的2017年财报显示,收入减少4.3亿元即4.3%,至96.55亿元。卜蜂莲花尽管在当年有7家新大型超市及1家邻里便利店开设,但是新店销售贡献不足以抵销其他店销售收入下降。

 

卜蜂莲花2016年销售收入100亿比2015年106亿下滑5.4%,2015年销售收入比2014年109亿下滑约3%,这也是卜蜂莲花联系三年销售下滑。

 

卜蜂莲花共开设7家新大型超市,4家位于广东省三/四线城市,2家位于湖南省及1家位于陕西省,并北京开设1家邻里便利店。 这8家新店带来了新增总销售面积约 43250 平方米。如果加上2018年1月在西安开设的1间新店,目前拥有70家零售店铺 (总销售面积约 525000 平方米)。 卜蜂莲花还经营两间购物中心,一间位于汕头,另一间位于西安。

 

2017年在线和线下业务整合的快速增长及市场上出现了多种新形式的零售店,“新零售”无疑冲击卜蜂莲花。除新鲜食品外,所有商品类别销售额与去年同期相比均都减少,其中服装和家电最受到影响,分别下降17.7%和18.0%。

 

毛利率18.0%,比2016年毛利率17.2%有所改善,但由于总收入下滑,所以毛利反而减少200万元。卜蜂莲花毛利率由前台利润与后台利润所组成,前台利润指销售额减去直接销售成本;而后台利润指来自供货商折扣及津贴。当年前台利润改善0.5%至9.0%,后台利润改善0.3%,由8.7%上升至9.0%。毛利率上升主要是减少低利润销售所致。

 

卜蜂莲花当年商店配送及营运成本为17.07亿元即销售额17.7%,相比2016年,该项支出为 18.92亿元即销售额18.8%,节省大约1.9亿。行政费用为2.66亿元,相比较2016年为4.02亿元,共节省1.36亿元,其中人事费用减少9100万元。

 

上述两项费用节省共约3.26亿元,使得卜蜂莲花在连亏5年,尤其是经历2016年巨亏约5.4亿后,在2017年用“勒紧裤腰带”方式实现盈利。

 

需要注意的是,2017年卜蜂莲花经营现金流3.038亿,而流动负债较2016年大幅上升至约28亿,存在一定风险。卜蜂莲花指出,控股股东CPH借款9.13亿元,未来仍将继续支持。

 

截至2017年12月31日,卜蜂莲花共聘用约11870名员工,当中约1185名为总部职员及约10685名为店铺员工。根据2018年计划,在进一步加强网络扩张外,将继续对总部进行重组,包括简化行政流程,以减少办公室管理费用及员工数量。这也就意味着,卜蜂莲花将有总部员工再次被裁员。

 

中国电子商务巨头京东和阿里已经亲自下场,布局线下零售,并主打生鲜市场。另外,海外零售巨头在中国纷纷拥抱本土互联网公司,如沃尔玛中国与京东战略合作,家乐福牵手腾讯,而中国本土零售企业也联姻腾讯阿里,希望在移动互联网时代搭上顺风车,这使得销售额在百亿元左右徘徊的卜蜂莲花已有被逐渐边缘化的趋势。

 



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