阅读：0
听报道
阿里巴巴集团加上关联公司蚂蚁金服95亿美元收购外卖平台“饿了么”，A股华联股份（000882）因为早前的饿了么一笔投资，预计带来税后最多约5.1亿元一次性投资收益。
华联前后两次转让饿了么股权，总投资收益最高达到5.4亿元。华联在主营业务持续乏力情况下，已经多年靠变卖资产实现盈利。
9月初次出售饿了么股权获益3400万
华联股份公告称，此前于2015年8月，华联股份全资子公司新加坡商业公司，以增资形式成为Rajax Holding股东，投资金额为9000万美元。交易完成后，新加坡商业公司持有Rajax股权比例为4.83%。Rajax的主要运营品牌为“饿了么”。
2017年9月，新加坡商业公司将其间接持有Rajax 0.376%股权进行对外转让。新加坡商业公司与LH GOURMET签署《股权买卖协议》，拟将所持有的HUA XIN 3 PTE.LTD 100%股权对外转让给LH GOURMET，交易转让价款为2100万美元。新加坡商业公司为HUA XIN 3 PTE.LTD唯一股东，HUA XIN 3的主要业务为对外投资，持有Rajax Holding0.376%股权。
华联股份表示，从盈利水平上看，若考虑管理费和所得税影响后，预计股权转让将会为公司带来约3400万元左右收益。
从其2017年业绩预告看，当年盈利大幅下降，最多盈利3000万元，出售饿了么得益3400万，帮助华联超市避免年亏损结局。但是仅仅这笔交易显然是不够的。
两次售股总获益5.44亿元
由于Rajax股权增资，华联股份持股比例相比初始投资时有所降低。新加坡商业公司下属子公司持有Rajax股权比例为2.04%。
阿里巴巴之前已接触过Rajax全体股东并表达收购意向。基于2017年8月签署的ROFR协议中关于强制拖售权的安排，若Rajax未来发生并购、重组、资 产买卖、股权买卖、控制权变更等重大清算事件时，在阿里巴巴、Rajax多数优先股股东以及多数普通股股东书面同意的情况下，其它未书面同意股东必须接受并执行交易安排，并且Rajax任何董事可以代表未书面同意的股东签署交易文件。
华联股份收到Rajax通知，阿里巴巴、Rajax多数普通股以及优先股股东已书面同意将其所持有的Rajax股权转让给阿里巴巴旗下全资控股子公司Ali Panini Investment Holding Limited，已达到拖售权条件。由于公司未向 Rajax发出书面同意意见，董事张旭豪已代表公司签署全部交易文件。
华联股份表示，公司将必须接受本次交易安排，将所持有全部股份转让给Ali Panini Investment Holding Limited，交易对价为1.847亿美元。交易完成后，预计将给公司带来税后约4.3-5.1亿元人民币一次性投资收益，短期内盈利水平大幅提升。
4月2日，华联股份向阿里巴巴转让股份的对价为1.847亿美元，按持股比例2.04%，饿了么估值约90.5亿美元。
华联股份两次转让，饿了么估值有明显变化。2017年9月，2100万美元转让0.376%股权，饿了么估值约56亿美元；本次转让股权，饿了么估值超过90亿美元，半年时间，饿了么估值提升约70%。
华联2年多前以9000万美元投资，出售股权前后总交易价格为2.057亿美元，增值128%。扣除管理费以及所得税，华联股份投资收益最多5.1亿+0.34亿，达到5.44亿元。
第一次交易主动，第二次交易未经同意，属于被动，但对华联来说结局一样。
多年卖资产保盈利
早在1月30日，华联股份发布业绩预告，预计2017年1-12月归属上市公司股东的净利润1000万至3000万，大幅下滑91%至74%。业绩较上年同期下降，主要原因是公司2016年对外出售了北京海融兴达商业管理有限公司、北京龙天陆投资有限责任公司、北京兴联顺达商业管理有限出售3家公司股权，获得了较高的投资收益。野火财经翻阅公司年报，这三笔交易总价格超过10亿元。
去年12月，华联股份拟将持有北京华联商业100%股权进行转让，受让方为上海锦和投资集团有限公司，转让价格为 532,825,986.97 元人民币。交易预计将会带来税后约9000万一次性投资收益。
两次转让收益超过1.24亿元，根据华联股份业绩预告，这对2017年保持盈利起到了关键作用。2016年和2017年连续出售公司股权，获取投资收益，保持净利润为正。这从另一方面反映出，华联股份主营业务的盈利水平堪忧。
2016年报显示，其营业收入10.2亿元，下滑14.7%；净利润1.15亿元，下滑47.5%。但是扣非后亏损2.26亿元。之所以实现盈利，在处理非流动资产后，获益3.32亿元，另外金融资产损益或公允价值变动收益1.08亿元。
2015年更甚，处理非流动资产获益7.24亿。2015年净利润2.2亿，扣非亏损近4亿元。2014年处理非流动资产获益只有768万，当年营业收入实现增长37%，扣非净利润5950万。
2015、2016、2017连续三年华联超市通过出售资产，努力不亏损，也是很拼。
4月4日，华联股份大跌5.11%，至3.34元/股，总市值为91.4亿元。
更多原创文章请关注微信公众号： 野火财经（ ）
话题：
0
推荐
财新博客版权声明：财新博客所发布文章及图片之版权属博主本人及/或相关权利人所有，未经博主及/或相关权利人单独授权，任何网站、平面媒体不得予以转载。财新网对相关媒体的网站信息内容转载授权并不包括财新博客的文章及图片。博客文章均为作者个人观点，不代表财新网的立场和观点。
京公网安备 11010502034662号 